经济增长超过新西兰联储降低的预期;市场反应低迷

2019-06-23 15:57:14

截至3月份的三个月内,储备银行(RBNZ)和大多数银行经济学家的经济增长超过预期。

本季度国内生产总值(GDP)增长0.6% - 与去年同期相比增长率相同。

同比GDP增长2.5%(新西兰统计局将12月季度的同比数值从2.3%上调至2.5%)。

这一数据描绘的经济状况比新西兰联储在5月份削减官方现金利率(OCR)并将该季度预测下调至0.4%以及将其预测下调至2.2%时的预期更为乐观。

从表面上看,这表明新西兰联储可能不会像一些经济学家预期的那样迅速下调利率,但考虑到增长的驱动因素,经济看起来并不像以前那么强大。

新闻报道,新西兰元仅从65.4美元小幅上涨至65.6美分。

强有力的头条新闻背后的弱点

本季度的增长主要受建筑活动的推动,建筑活动较上一季度增长3.7%。非住宅建筑投资增长9.9%,而住宅建筑投资增长2.7%。这些行业的支出创下历史新高(经季节性调整后)。

本季度制造业活动也增长了1.4%。最大的推动因素是食品,饮料和烟草制造,金属产品制造和矿物制造。

运输设备,机械和设备出现下降。

数据中的一个黑点是服务业增长放缓,占GDP的三分之二。

服务业增长放缓至0.2% - 这是自2012年9月季度以来的最低水平。

这里增长的主要驱动力是医疗保健和社会援助,以及运输,邮政和仓储。与此同时,访客人数减少,住宿和餐馆活动减少。

转向仅对GDP贡献7%的第一产业,活动下降0.7%。

农业活动下降2.3%,主要是由于恶劣天气。这被采矿业所抵消,由于石油和天然气勘探活动增加,采矿业大幅增加。

人均国内生产总值 - 这一反映生产率并且在一段时间内一直处于低位的指标 - 本季度仅增长0.1%,与上一季度相比有所放缓。

经济学家的反应

ASB首席经济学家尼克塔夫利自己维持GDP数据可能不足以说服新西兰央行认为经济需要进一步的刺激措施。

“然而,商业信心受到抑制以及全球经济状况的持续恶化可能促使其再次削减开支,”他表示。

“此外,我们认为建筑业第一季的强劲增长掩盖了经济增长相对疲软的季度。”

在这一点上,Kiwibank经济学家Jarrod Kerr和Jeremy Couchman指出,随着产能限制,建筑业增长的力度可能不会持续。他们还表示担心服务业增长疲弱。

Tuffley接着说:“我们继续预计新西兰联储将在今年晚些时候再次削减OCR 25个基点,8月仍然是最有可能的减产时机。”

西太平洋银行高级经济学家迈克尔戈登的观点是:“在全球风险正在加剧的时候,今天的结果应该让新西兰央行对当地经济状况有所了解。

“也就是说,到目前为止,六月季度的指标已被抑制。”

新西兰联储预计6月季度的GDP增长将达到最低点。

澳新银行资深经济学家Miles Workman表示:“在下半年增长的前瞻性指标开始出现之前,对新西兰央行前景的真正考验不会发生。

“这是因为新西兰联储预测经济势头将会出现强劲回升,我们认为这是乐观的一面。

“虽然我们广泛认为增长放缓正在触底反弹并且将从年中开始转变,但我们认为这种改善将是相对渐进的。

“这意味着通胀压力会更加缓慢,这反过来证明了较低的OCR。”