债务共同基金已成为传统固定收益工具的强有力投资替代品

2019-07-04 09:41:51

债务共同基金已成为传统固定收益工具的强有力投资替代品。对于超过三年的投资期限,产生按市值计价(MTM)回报和指数化收益的能力使得这些基金在受欢迎程度图表上的表现高于传统的收藏固定存款。数字证实了这一趋势:债务共同基金对开单占总个人投资者对开的比例在2018年9月从2009年9月的7%上升至14%。虽然最近的评级下调和随之而来的流动性危机可能引起一些紧张,投资者不应该得到摇摆不定,但看看基础资金的投资组合,以绘制他们的风险回报情况。

什么是债务基金?

债务共同基金是专业管理的,与市场挂钩的产品,投资于货币市场工具,债券和政府证券。该类别中有几种产品可以满足不同的风险回报情况和投资期限。但是,由于这些是MTM产品,因此会受到某些风险的影响,详情如下。

对债务共同基金的投资受三个主要风险 - 利率,信贷和流动性风险的影响。利率风险是基金投资组合价值对利率变化的敏感度。它通过修改的持续时间来衡量。通常情况下,基金的持续时间越长,就会面临利率风险。事实上,利率上升对长期债务工具产生不利影响。与短期到期基金(如流动性,超短期和短期基金)相比,长期到期/持续时间基金(如金边债券)更容易面临此风险。

例如,在2014 - 16年的收益率下降阶段,镀金基金按年增长率上涨了近15%,而在近期收益率趋于上升时,年度收益率仅上涨了2.2%。此外,基金经理对利率趋势的看法,基金经营者对持续时间表现的选择非常重要。例如,当2008年的收益率大幅调整时,该类别的基金绝对回报率从1.3%的低点变为38.6%的高点。因此,与短期到期基金相比,长期到期基金需要为投资者提供更多的战术要求。

信用风险

信用风险是发行人支付优惠券和/或本金的违约风险。降低信用评级,提高信用风险。例如,对于占投资组合10%的证券,从AAA降级到AA可以减少53个基点(bps)的回报,相比之下,2%的风险敞口为11个基点。投资者可以通过选择风险较高的基金来限制这些风险,这些基金的信用评级较高(AAA / A1 +)。

流动性风险是指在严峻的情况下,基金在清算投资资产时所面临的风险。分析表明,随着投资工具的评级下降,流动性风险增加。因此,投资者可以通过投资具有更高评级的基金来降低这种风险。

根据Sebi目前的分类,根据一个人的风险回报情况和投资期限,有超过八种债务基金类别可供选择。但是,投资者应该了解这些是MTM产品,因此面临市场风险。此外,投资者应避免集中所识别的风险。

最后,投资者还可以监控公共领域的可用信息,如金融,公司新闻,发行人股票价格变动以及投资组合中发行人的月内交易/计划内交易数据,以及时了解任何风险。简而言之,债务共同基金是安全的,但不是无风险的。