电子平台在纽约证券交易所上市股票中处于领先地位

2019-07-31 14:34:22 来源: INeng财经

根据咨询公司Celent对纽约证券交易所市场执行质量的最新研究,BATS Exchange,Direct Edge和纳斯达克市场中心等电子订单已取代交易所专家和专注做市商,成为纽约证券交易所(纽约证券交易所)上市股票交易最活跃的交易商。 但是,他们不一定是最快的也不是最好的执行者。

电子订单在纽约证券交易所的市场份额从2008年第三季度的41.4%升至2009年第二季度的49.5%,这是Celent最后一次进行这项研究。与此同时,专家的市场份额从同期的44.4%降至36%。

在Celent的下一项研究中,专家的市场份额可能会更低。根据Celent的说法,市场制造商Van der Moolen于2009年第二季度在纽约证券交易所发行9%的市场份额,于9月9日申请破产。

Celent分析仅包括10,000以下和超过100股的订单,并且受到NMS规则605的约束,该规则要求公司披露某些数据以便于比较执行质量。

虽然电子书可能拥有最大的市场份额,但它们不一定是纽约证券交易所股票中最快或最好的执行者。Celent的研究发现,除了涵盖的最小订单(100-499股)专家的执行速度比电子书更快,延续了2008年分析中显示的趋势。Celent还发现,2009年第二季度电子书的执行速度比2008年第三季度慢了0.04到0.05毫秒。

然而,专家是实现价格改善的最差者。在2009年的研究中,他们只有2.9%的时间为纽约证券交易所100个最活跃的问题提高了价格,相比之下,电子订单簿为28.6%,非专业做市商为76.5%。

根据Celent在2009年第二季度的纳斯达克执行质量分析,尽管电子订单最近刚刚在纽约证券交易所上市的股票中占据首位,但他们仍然保持对纳斯达克问题的霸主地位。他们占据了78.2%的市场份额,而做市商的18.1%和其他球员的3.7%。

然而,分析还表明,自2008年第三季度研究以来,做市商已经在电子书上取得了一些进展。做市商在纳斯达克上市股票的份额比2008年的14.6%有所上升,而电子书的份额则低于2008年的81.8%。Celent认为这种转变可能是由于市场低迷引发的波动加剧所致。

与纽约证券交易所的股票一样,电子订单的执行速度比做市商快得多,但在实现价格改善方面则更差。在纳斯达克最活跃的100只股票中,做市商的价格上涨了79.5%,而电子订单只在24.5%的时间内提高了价格。此外,电子书的价格改善频率已从2008年的30.4%下降,而做市商的价格从71.5%上升。

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