欧洲央行对欧元区经济增长和通胀的担忧引发关注

2019-06-27 15:30:37
欧洲央行(ECB)预计将在周四详细计划向银行提供另一轮贷款,而增长和通胀担忧困扰欧元区可能会促使进一步干预。
在经历了2018年末的疲软之后,欧元区经济扩张在1月至3月间反弹,比2018年第四季度增长0.4%。
 
这通常应该是好消息,增长将通胀推向央行的价格稳定目标。
 
然而,经济学家表示,受美国主导的贸易战和市场对价格增长的预期动摇的商业信心调查给欧洲央行在立陶宛首都维尔纽斯的会议上施加压力。
 
除了来自海外的威胁之外,离家更近的担忧还包括布鲁塞尔和罗马之间即将出现的预算对抗,希腊的选举以及英国首相特蕾莎梅离开后可能的无交易脱欧。
 
意大利银行UniCredit首席经济学家埃里克·尼尔森表示:“由于经济前景和市场面临巨大风险......通胀预期急剧下降,需要采取大胆的货币行动。”
 
所谓的“五年/五年”掉期 - 反映了金融业者如何判断从现在开始的5到10年间价格增长的速度 - 目前几乎与2016年中期的1.25%水平相当,这是他们的最低潮欧洲央行行长马里奥德拉吉的八年任期。
 
这远远不是央行的通胀目标略低于2.0%。
 
ING银行经济学家Carsten Brzeski表示,“过去,新的欧洲央行刺激措施的公告通常与基于市场的通胀预期的急剧下降同时发生。”
 
然而,经过多年的低利率和其他前所未有的措施来推动贷款和增长之后,“如果需要,它可以做很多事情来真正启动增长,”他补充道。
 
银行富矿
 
欧洲央行在3月份表示,它将从9月开始重复向银行提供低息贷款的计划,以换取他们向现有的整体经济借贷。
 
在政策制定者4月份的最后一次会议之后,德拉吉表示,对于第三轮所谓的目标长期再融资操作(TLTROs)的确切条件“现在判断还为时过早”。
 
但本周提供的任何细节都可能暗示它计划如何应对最新的挑战。
 
政策制定者必须取得平衡,避免让银行 - 特别是意大利的银行 - 依赖廉价现金,同时使注入足以增加贷款,从而推动增长和通货膨胀。
 
中央银行还可以推动其“前瞻性指引”政策声明可能加息的第一个日期,而不是目前的语言指向2020年初。
 
手上的“工具箱”
 
德拉吉应该重申他4月份的立场,即该银行随时准备打开其“工具箱”,其中包含“大量工具”以应对任何衰退。
 
欧洲央行“看”的另一个选择是所谓的“分层”计划,该计划将使一些银行在法兰克福的存款免于昂贵的负利率-0.4%。
 
这笔费用主要由德国和法国银行支付,每年向贷款人收取约75亿欧元的费用。
 
不太可能 - 因为充满政治风险 - 将重新启动其“量化宽松”(QE)净购买政府债券和公司债券,2015年3月至2018年12月期间达到2.6万亿欧元。
 
观察人士还将深入了解欧洲央行员工的最新季度经济预测,预计他们将对未来几年增长,通胀和其他指标的发展持谨慎态度。
 
6月份的会议是爱尔兰前中央银行首席执行官菲利普莱恩担任首席经济学家的第一次会议,欧洲央行未来几个季度预测的任何变化肯定会受到密切关注。
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