美国证券交易委员会概述了对美国黑暗交

2019-08-01 10:44:03

美国证券交易委员会主席玛丽·夏皮罗在今天下午美国证券交易委员会关于“非公开交易利益”的公开会议之前发表的声明中概述了监管机构改革黑暗交易的提议。

在采取进一步行动之前,这些提案将在90天内公开征询公众意见。

第一项提案要求将可行的200,000美元以下的利息指示(IOI)视为所有其他报价,并遵守相同的披露规则,以防止建立双层市场。在会议上,专员Troy A. Paredes还邀请市场评论是否应对特定数量股票的IOI进行豁免。Reg NMS将块顺序定义为价值超过$ 200,000或包含10,000或更多份额的块顺序。

IOI是指示池中的交易机会的消息,其通常仅发送给选定的参与者组而不是整个市场。美国证券交易委员会将可操作的IOI定义为包含足以允许其他人进行交易的信息的IOI。

其次,美国证券交易委员会已提议将适用于替代交易系统(ATS)的交易量阈值从5%降至0.25%。目前,如果ATS占特定股票量的5%或更多,它必须向公众显示其最优价格的订单。

第三项讨论提案要求在进行交易后实时披露暗池的身份,使报告与登记的交易所保持一致。目前尚未披露暗池的特征。尽管黑暗流动性在股票市场中总是以某种形式存在,但委员会必须确保公共市场和非公开交易场所在平衡的监管框架内运作, “沙皮罗在一份声明中说道。“这意味着随着市场的发展,委员会必须不断寻求保持公共市场在促进有效价格发现和投资者信心方面的重要作用。”美国证券交易委员会表示,所有提议的目标都是提高市场透明度,尽管据一些市场观察人士称,

“没有证据表明暗池的数量应该减少......但是,”TABB集团研究主管Adam Sussman说。“虽然在黑暗中发生的匹配份额的比例在过去四年中稳步上升 - 从2005年的1.5%上升到今天的近12% - 但缺乏数据使得很难分析黑暗交易对他们自己交易的影响,更不用说美国股市的效率了。“

Schapiro还证实,美国证券交易委员会正在审查高频电子交易策略的兴起,允许客户直接进入市场的经纪人安排以及交换共址服务,这些服务为客户提供获取市场数据和执行交易的速度优势。