重新分类将意味着替代交易系统规则涵盖了内部穿越网络

2019-11-28 16:12:36

由地区监管机构组成的国家机构加拿大证券管理人(CSA)提出了一项提案,该提案将有效地制止该国的内部化。提议将所有经纪人内部化机制重新分类为“市场”,包含在CSA关于对以下两项法规的拟议修正案中:国家工具21-101市场操作和国家工具23-101交易规则。拟议的变更还将修改市场的报告和透明度要求,并阐明市场的定义。

重新分类将意味着替代交易系统(ATS)规则涵盖了内部穿越网络。这将迫使市场经营者在交易场所提供“自由和公平”的进入渠道,消除了公司对流通量进行自由裁量权的能力,有效地终止了内部化机制作为交易所和ATS的独立交易手段的存在。

经纪人经纪公司Instinet的全球研究主管艾莉森·克罗斯洛维特(Alison Crosthwait)说:“这确实阻碍了内部化。” “如果通过的话,基本上就不可能实现内部化。”

这些提议与加拿大最近的监管举措相吻合。在加拿大,ATS运营商Alpha Group被迫放弃了将于今年晚些时候推出的新“ Interspread”黑池的内部化要素。该决定部分是由于磋商活动的结果,该磋商活动强烈反对内部化。Alpha Group随后宣布,其内部化技术将作为独立软件包Ucross出售给经纪人。

Crosthwait说:“由于公平准入规则是加拿大市场的基本原则,因此对加拿大的内部化存在特别的抵制。” “人们反对任何威胁这一点的事情。”

尽管如此,Crosthwait希望经纪人对拟议的改革提出挑战。她说:“目前,佣金受到挤压-在经纪方面很难赚钱,所以每个人都想内部化。” “令我惊讶的是,现在还没有更多的银行对此表示反对。” Instinet是向加拿大监管机构申请推出非展示型ATS的众多经纪人之一。

拟议的修正案于3月20日发布。公众意见征询期于6月16日结束,之后,CSA将考虑反馈并于今年晚些时候发布进一步的提案。

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