去年股基冠军来“站台”!地产股会否“昙花一现”?

2021-11-16 14:39:00 来源:上海证券报·中国证券网

上周沉寂多时的地产股忽然迎来大涨,基金经理对地产未来走势展开激烈讨论。去年股基冠军汇丰晋信基金经理陆彬,鲜明阐述自己的观点:房地产隐含较高的投资回报率,基本面一旦反转向上的弹性很大!

申万房地产指数走势

去年股基冠军为地产股“站台”

在上周地产股反弹之际,去年股基冠军陆彬再度发声,言辞间延续了对地产股未来表现的看好。

“房地产的估值和机构配比接近历史极值,隐含较高的投资回报率,目前行业政策限制已接近尾声,基本面一旦反转向上的弹性很大。”陆彬说。

在陆彬看来,未来3至5年,房地产仍将是经济的主要构成部分,且是众多行业的重要组成部分。即便未来几年需求下降,产值大幅跌落,但在过去2至3年尤其是在过去1至2个季度,行业供给也出现了明显出清,供需持续改善。今年,缺乏竞争力的企业陆续退出市场,行业前十大公司估值回到2014年或2018年市场最悲观时的水平。

实际上,早在今年7月房地产大跌时,陆彬就逆势表述了对地产板块的关注。当时陆彬直言,地产板块估值的变化可能会较快到来,且在这方面已经做了不少准备,虽然可能需要等待较长时间,但会持续跟踪。

陆彬的风格历来较为“左侧”,在去年以新能源为“矛”,夺得优异排名后,今年他的行业分散度也在提升。

以他5月新成立的汇丰晋信核心成长为例,三季度该基金第二大重仓股是万科A、保利发展也位居第五大重仓股,可谓知行合一。

汇丰晋信核心成长三季度十大重仓股

其实,不仅是陆彬提前配置了地产股,一些明星基金经理也用实际行动表示了关注。比如丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值灵动、中庚价值品质一年持有期也在今年三季度新进或加仓了保利发展。

金融地产主题基金跟涨

今年以来,重仓地产板块的基金日子不太好过。Wind数据显示,今年以来,截至11月12日,若不算QDII基金,名称中含有“地产”二字的权益类基金近八成下跌,最高跌幅接近15%。

不过,上周地产股在消息面的刺激下,走出一波反弹。数据显示,申万房地产指数上周领涨28个一级行业指数,涨幅超过8%,申万建材指数涨幅也超过5%。与此同时,招商沪深300地产、鹏华中证800地产两只指数型基金涨幅超过10%,一些主动型基金如工银瑞信精选金融地产、创金合信金融地产等主题型基金涨幅也超过5%。

实际上,上周市场资金对地产股的热情也较高。不仅南方中证全指房地产ETF上周份额大增2.1亿份,沪港深上榜的十大活跃成交股中,保利发展以近8.6亿元的净买入额排名第二。

地产投资多空分歧

尽管一些基金公司表示地产的机会或许已经到来,但市场观点也并非一味唱多,不少机构也直言,地产股投资还需谨慎。

比如朱雀基金近日分析认为,当下潜在的政策放松依然集中于流动性问题,通过打开融资渠道缓解开发商的资金困难,帮助开发商盘活存量项目以增加资金来源,降低房地产企业的资金挤兑压力,防止违约风险在行业间大面积传染。开发商在按揭的支持下有动力加速销售以回笼资金,但大环境决定了央企以外的开发商没有动力逆势拿地,因此投资端依然比较悲观,政策纠偏可以平缓地产下行的斜率而非方向,对房地产相关资产依然维持谨慎。

该基金公司同时表示,受地产政策放松的消息影响,上周地产链相关板块大幅反弹,对存量资金有明显分流。但是,对地产政策的博弈尚不能带动股市整体偏好的提升,在未看到地产明确转向前,板块间不能实现接力上涨,后续资金依然会回到确定性高的方向。

工银瑞信金融地产行业基金经理鄢耀也在三季报中表示,地产等行业估值处于合理偏低位置,市场系统性风险较为有限,但向上动力也有限。后续倾向于均衡配置,进一步观察政策变化,做出相应的结构性调整。

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