董事责任保险有新变化，备受资本市场关注！
多家保险公司对记者表示，预计近期董事责任保险保费将大幅增长，主要原因有二：一是康美医药案后，保险公司普遍意识到之前对董事责任保险承保风险认识不足，投保率严重偏低；二是去年以来，董事责任保险费率大幅提升，部分承保项目甚至出现“加费翻倍”的现象。新《证券法》实施后，涨价是大势所趋。
约570家上市公司仅贡献保费近1亿元。
董事责任保险在持续受到资本市场关注后，其价格逐渐成为保险公司关注的核心焦点。近日，记者从多家保险公司了解到，董事责任保险的保险价格和高管薪酬比例是上市公司高管最关心的话题。
一般来说，保险费率越高，承保风险越大。从董事责任保险的保险费率来看，目前a股董事责任保险的保险费率远低于外资市场。因此，保险公司认为，未来a股董事责任保险费率将会提高。
平安物业及相关负责人；意外险表示，“过去一年，a股上市公司董事责任保险费率水平较往年有明显提升，部分项目甚至出现了‘双增费’现象。事实上，从2020年a股责任保险市场总保费近1亿元、已投保上市公司约570家的数据来看，过去的保险费率严重偏低。因此，未来董责任保险的保险费率将明显上升到合理水平。"
同样，此前在保险机构工作、拥有17年责任保险从业经验、现为上海建伟律师事务所高级顾问的王敏告诉《证券日报》记者，供求关系和价值规律决定了责任保险的价格。比如从美股市场上市公司董事责任保险费率的变化趋势来看，2018-2020年董事责任保险费率一路上涨，2021年费率涨幅收窄，主要是去年费率上调后资本大量涌入对董事责任保险承保能力的影响。
从a股董事责任保险费率走势来看，王敏表示，a股董事责任保险费率自2018年以来呈上升趋势，2020年底费率水平将在0.7%左右。今年上半年的利率略低于去年底。不过，康美医药案后，由于多重因素，预计a股董事责任保险费率将大幅提升。
上涨的主要逻辑是当前a股董事责任保险费率与未来承保风险不匹配。王敏认为，美股市场上市公司董事责任保险的承保风险相对较高，保险费率普遍在20%-30%，明显高于a股目前不足1%的水平。虽然美国上市公司董事责任保险的承保风险较高，但并不比a股上市公司高20 -30倍。多项研究数据显示，a股市场多宗集体诉讼的赔偿金额可能远高于美股市场的和解金额。所以a股和美股的利率不可能保持这么大的差距，未来差距会越来越小，这是一个风险和溢价逐渐匹配的过程。
长安责任保险相关负责人告诉本报记者，目前a股董事责任保险费率相对较低，而在美股市场上市的中概股董事责任保险费率高达30%-40%。随着康美制药的发酵
事实上，保险公司在“降低承保风险”和“获得保费市场份额”之间取得平衡是非常重要的。由于董事责任保险不是强制保险，且过去上市公司对于董事责任保险的保费预算变化不大，上市公司要增加董事责任保险的预算支出或降低保险金额并不容易。
根据上市公司董事责任险购买计划，今年大部分董事责任险购买计划的年度保费预算在30-80万元之间，保额在5000-1亿元之间。与过去几年相比，保费预算的范围、保额的范围、保费与保额的比例没有明显变化。
面对“市场”和“风险控制”的选择题，某大型保险公司董事责任保险相关业务负责人建议，董事责任保险参与者可以从四个层面共同努力，降低承保风险，提高保险覆盖率，让董事责任保险有效参与公司治理。
具体来说，一是在监管、交易所和司法层面，除了制定法律法规，确保上市公司和董事监事能够持续提升自身水平，严惩违规者外，还需要持续引导上市公司化解面临的风险，提供定期持续的解读、宣传和指导，将相关课程纳入董事、秘书长和独立董事的标准课程体系，确保相关主体了解绩效风险并有对策。
第二，在保险层面，保险公司作为风险的经营者和承担者，应该对目标领域的风险有独特、深入和全面的了解。当前，保险机构应更加关注a股董事责任保险的风险环境，积极向相关主体和单位进行宣传，确保各方对董事责任保险有一致的认识。
三是在地方上市公司协会、金融办、上市办层面，新《证券法》实施以来，部分协会组织了相关学习和风险管控会议，建议定期举办后续论坛或培训，形成惯例。同时，地方协会也可以考虑与相关单位协商，组织辖区内企业通过“团购”“补贴”的方式购买责任险，进一步降低购买成本。
四是在上市公司层面，上市公司要正视自身风险暴露，做好充分的防控安排，提高公司经营的稳定性，保护投资者。
