4月22日，田弘基金旗下产品密集披露2022年一季报。田弘基金旗下四大主动权益投资研究组，即制造、消费、科技、医药，对一季度市场进行了回顾，并对后市投资机会进行了详细判断。总体来看，田弘基金主动股票团队看好中长期市场，坚持长期投资和价值投资。尽管当前市场仍面临诸多不确定因素，但田弘基金坚信其优质企业能够经受住考验。
制造集团：坚定看好“黄金跑道”的长期投资价值
2022年一季度，被称为“国之重器”的制造业也受到了诸多复杂因素和事件的冲击，其间出现了一定程度的调整。对此，田弘高端制造混合基金经理顾启斌和李佳明在一季报中表示，越是在这样的投资环境下，越要冷静，用理性而不是情绪来分析市场。
在他们看来，资产的定价既有价值的部分，也有情感的部分，但当短期的情感影响过去后，长期价值仍然是定价的锚。从长期来看，在中国，制造业是一个黄金赛道，短期的波动就更不重要了。投资者应抓住低估值的机会，关注有望带来长期超额收益的优质股票，继续深挖子轨道，挖掘出尚未被市场认可的价值。
田弘优质成长型企业精选混合基金经理顾启斌、张宇也在一季报中提到挖掘优质标的的重要性。他们认为，在当前的市场环境下，将继续坚持评选所透露出的组合配置思路，坚持自下而上地选择有护城河、竞争优势明显的龙头企业，并加大对部分细分领域隐形冠军的投入。希望组合的长期超额收益来源于对这些优质股票的深入研究。
顾启斌和李佳明还特别提到了国防装备行业的投资前景。他们表示，行业的长期发展路径具有高度的确定性，不会因为宏观经济的短期波动、国际关系的阶段性变化、成本端的扰动而改变。因此，国防装备工业集需求空间巨大、行业环境显著改善、新装备产能集中释放等优势于一身，在当前和未来相当长一段时间内仍然适用。
消费群体：抓住波动带来的机会，相信时间的价值。
谈及一季度期间大消费行业的调整，田弘云生活优选混合基金经理杨宇表示，主要有两个方面：一是地缘政治事件导致全球股市波动，并导致原油、农产品价格上涨，给大众消费品带来成本端的压力，同时抬高通胀预期；其次，疫情波动对生产、供应、物流、需求产生影响，对部分行业和公司的3月和2季度业绩构成压力。
但对于具有长期投资价值的资产来说，每一个风险也是长期投资的买入机会。正如杨宇在一季报中提到的，在内外部环境快速变化的过程中，对企业的竞争力和抗风险能力是一种挑战。我们投资的企业应该能够抵御外部波动的影响，外部环境的变化不应该影响公司的发展战略和业务发展；此外，这些企业应该能够抓住外部波动带来的机会来改善自己，扩大市场份额，提高用户的声誉。
至于具体的配置思路，田弘文化新兴产业股票基金经理刘国江在一季报中表示，将长期继续看好大消费轨道。由于疫情等因素的干扰，需求
深耕消费轨迹多年的刘国江，对港股市场的消费轨迹也有长期研究。他表示，将继续围绕消费大方向，重点投资纺织服装、物业管理、白酒、食品饮料、互联网、汽车零部件等行业的优秀公司。其中，互联网行业的配置权重有所下降，而一些高端白酒公司的品牌力和不可替代性非常强，值得特别关注。
发现具有真正核心创新能力的高繁荣公司。
近年来，市场风格日益壮大，一批优质科技公司进入投资者视野。一些龙头公司也成为很多优秀基金的“标配”。但在2002年一季度a股市场系统性调整时，科技行业也经历了估值的大幅回调。
对此，田弘互联灵活配置的基金经理陈国光在一季报中给出了具体原因：一是经济基本面下行压力下投资者风险偏好下降，低估值、稳增长预期最强的行业成为大家避险关注的方向；二是公募基金增量资金减少，份额相对集中的电子、家电、汽车、食品饮料面临较大流动性压力，回调较多。
陈国光表示，他管理科技主题基金配置的思路是，在5G建设应用和国内替代的背景下，重点布局工业智能、云计算、半导体、新能源等高景气行业，发现行业内真正具有硬核创新能力和上升周期的优秀公司。
具体各个细分行业的投资机会，陈国光和周凯宁也在田弘创新成长季报中做了详细的讲解。他们认为，科技赛道后市的投资机会主要从新技术、新产品、政策、顺周期等方向挖掘：
一是技术赋能深化带来的数字经济和人工智能的投资机会；二是智能驾驶、VRAR、物联网等新型终端产品不断涌现，投资机会集中在普及率低于50%之前的阶段；第三，云计算IaaS估值已经处于底部，市场需求有望在2022年恢复，部分公司的竞争壁垒和优秀管理也得到了验证；第四，随着经济的稳步发展，广告行业有望在2022年迎来戴维斯的双击；第五，互联网和游资行业估值和预期处于底部，优质公司会在分化过程中脱颖而出；第六，半导体行业国内替代空间长期存在。从需求来看，要关注新能源、第三代功率半导体、自动驾驶、物联网等细分行业需求带来的增长。
医药集团：创新仍是医药投资最明确的方向。
回顾今年一季度医药行业的表现，行业内并无重大利空政策。制药行业业主
要跟随市场调整，并且在弱市中体现出了一定的防御属性。天弘医疗健康的基金经理郭相博和刘盟盟在一季报中表示，在一季度期间已经考虑到了市场的系统性风险，仓位有所下降，配置思路也有所调整。郭相博和刘盟盟具体表示，在配置上除延续前期的配置思路，持仓主要集中在创新及其相关产业链、进口替代/供应链安全等领域，规避受政策影响剧烈的领域，同时自下而上结合公司自身竞争力、发展阶段以及估值水平等优选持仓标的，增配了部分中药标的，以及新冠小分子口服药供应链标的。
面对国内新冠疫情的卷头重来，郭相博表示，疫情仍然会有阶段性的板块投资机会，无论是自检试剂、小分子新冠产业链，都会在一定阶段有脉冲性行情，而中期来看，疫情板块的投资机会会随着国家抗疫政策而发生变化。
展望二季度及后市医药行业的投资机会，郭相博在天弘医药创新的一季报中分析称，包括全年的业绩预期目前处在较大的不确定性之中，未来一段时间业绩将是医药板块投资最重要的点，低估值板块的重估可能仍将持续，业绩有保障且确立经营拐点的龙头公司后续有望会有阿尔法行情。
至于备受市场关注的创新药板块，郭相博提到，海外出口及新产品研发推进仍将是未来发展方向，虽然短期受阻，从中长期看，创新板块仍然是医药投资中最确定的方向。
