欧盟迫切要求重新考虑暗池贸易前的透明度豁免

2019-09-09 16:27:55

一群有影响力的金融业公司 - 包括几家全球资产管理公司 - 已致函欧洲议会和委员会,敦促他们考虑在某些条件下维持交易前透明度豁免。

金融工具市场指令(MiFID)II旨在改变交易前透明度豁免,这有助于当前欧洲暗池的运作。

欧洲立法者希望改变透明度豁免,因为最初的MiFID使用暗池以促进公共市场价格形成。他们担心现有的豁免被解释得太松散,并且正在寻求收紧围绕他们的规则。

这封信的作者,其中包括投资管理协会,State Street和Fidelity,已经建议采用一种方法来实现所谓的大规模豁免,只要交易规模足够大,就能实现暗区交易,同时仍在改善在明亮的市场上形成价格。

通过实施一般规则,通过交易前透明度豁免交易必须提供一些价格改善,组织联盟表示将保持市场流动性,保护最终投资者的利益,同时还减少暗池交易量和使用量透明度豁免。它引用了加拿大的经验,类似的方法使得交易减少了一半以上。

该信还呼吁立法者在设定任何豁免条件之前,考虑到流动性,参与者和市场模型,对非股票市场的交易前和交易后透明度采取有计划的方法。

还提到了互操作性,该组织呼吁欧盟委员会推动在所有市场上提供开放获取要求。

“最初的MiFID为股票交易提供了投资者选择,从而导致了清算选择,减少了投资者和公司的资本成本。MiFID审查必须继续这项工作,将MiFID改革和选择的好处扩展到非股票市场,“信中说。

MiFID II目前处于三阶段发展阶段,欧盟委员会,欧盟理事会和欧洲议会今年将召开一系列会议,共同敲定最终文本。

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