5月5日周三，在石油输出国组织坚持下月小幅增产的影响下，有消息称美国政府将在秋季购买石油以补充其应急石油储备，欧盟最迟下周一将达成年底前逐步禁运俄罗斯石油的协议，国际油价逆市上涨。
美国WTI 6月期货一度升至日高111.34美元，此前石油输出国组织坚持小幅增产，而非过度增产，突破111美元整数关口，日最高涨幅3.53美元或3.3%。国际布伦特7月期货也一度升至日高113.99美元，推高至114美元，日最高涨幅3.85美元或3.5%。
随后，作为风险资产，油价在美股暴跌跳水时涨幅明显收窄，美元在加息预期下上涨，也对以美元计价的原油等大宗商品价格构成压力。
然而，WTI仍接近109美元或上涨0.9%，石油分销仍站在111美元上方或保持1%以上的涨幅。两种油价已连续两天上涨，周三均跳涨逾5美元，主要原因是欧盟提出在未来6个月内逐步停止从俄罗斯购买原油，并在年底前取消从俄罗斯购买精炼燃料油。
目前，WTI交易已达到3月底以来的最高水平，石油分销交易也达到4月19日以来的高位。美国石油复苏更快，因为美国能源部周四宣布了一项补充石油储备的长期计划。第一批招标将于今年秋季举行，以补充未能压制油价，但因此被迅速消耗的国内应急石油储备，这将使低库存和闲置产能的市场收紧。
而令供应端更为收紧的消息，莫过于以沙特和俄罗斯为首的产油国联盟OPEC+,今日坚持小幅增产的原定计划，决定在6,月仅增产43.2,万桶/,日，继续无视以美国为首的主要石油消费国过度增产以压低油价的呼吁。决定7月份生产决策的会议将于6月2日召开。
两名参加在线会议的消息人士告诉路透社记者，与会者完全避免讨论西方对俄罗斯石油的新一轮制裁，在不到15分钟的时间内匆忙结束会谈并达成协议，接近创纪录。
根据石油输出国组织的新闻稿，该联盟认为，“石油市场的持续基本面和对前景的共识表明，市场处于平衡状态”。他们认为，目前的高油价完全“不是我们的错”，而是供应方受到地缘政治因素的影响，需求方受到新冠肺炎疫情死灰复燃的影响。这些都不是石油输出国组织认为应该通过过度增产来解决的根本问题。
石油输出国组织秘书长鲍尔丁(Baldin)周三也表示，其他产油国无法替代俄每天700多万桶的出口量，“闲置产能根本不存在”，这似乎是在反驳美国有关沙特、阿联酋等石油输出国组织大国有能力过度增产的说法。
据统计，石油输出国组织4月份仅增产1万桶/日，表明该组织按计划增产确有困难。Enverus Intelligence Research的分析师Bill Farren-Price认为，石油输出国组织自2021年年中以来的稳步增产似乎已经失去了动力。随着对俄罗斯制裁的加大，供应风险也在上升，该组织稳定油价的能力正在消失。
南非国际银行和金融管理集团Investec的大宗商品主管卡勒姆麦克弗森(Callum Macpherson)表示，石油输出国组织仍然认为，当前的高油价是西方自身造成的问题，而不是其应该应对的根本供应问题。目前，只有沙特和阿联酋有能力大幅增加供应，但如果他们这样做，可能会迫使俄罗斯直接结束石油输出国组织。
在后疫情时代供应紧张和需求旺盛的"不平等"推动下，国际油价今年仅在4个月内就上涨了40%,主流分析师预测国际油价将继续上涨。
由于大多数石油输出国组织成员国已经在满负荷生产，分析人士普遍怀疑该联盟能否实现逐步增加产量的目标。与此同时，西方对俄罗斯的制裁预计将对该国的原油生产产生影响。根据研究机构OilX的数据，俄罗斯石油产量已从3月份的1100万桶/日降至4月份前19天的1010万桶/日，预计还会进一步下降。
渣打银行大宗商品研究主管保罗霍斯内尔(Paul Horsnell)直言：“这次石油输出国组织产油政策会议似乎是在一个平行宇宙中召开的，因为他们要假装俄国的产量不会下降，这种状态总有一天会不可持续。”
市场数据还显示，由于所有潜在供应紧张因素的叠加，油市继续处于现货升水的结构，即近月价格高于远月期货，也是多头格局。
003010甚至应用阴谋论指出，油价暴涨有利于中东北非主要产油国的财政收入，也可能是石油输出国组织拒绝过度增产，等待油价越涨越高的主要动力之一。
沙特政府前经济顾问阿德尔哈迈齐亚(Adel Hamaizia)表示，沙特和其他产油国受益太多，不愿意在短时间内改变现状。国际货币基金组织(IMF)上周也表示，由于高油价，中东和北非的石油出口国今年将比预期多获得3200亿美元，核心阿拉伯产油国今年的经济增长率将高于世界上任何其他主要经济地区。
