导致经纪人跨网络活动的停滞以及报告给交易所和多边交易设施的交易增加

2019-09-26 16:18:56 来源: INeng财经

数据显示,在实施了整整一个月后,意大利金融交易税(FTT)导致经纪人跨网络活动停滞,并报告了交易所和多边贸易机构的交易量增加。

汤森路透(Thomson Reuters)的数据显示,伦敦证券交易所(London Stock Exchange)旗下的意大利交易所(Borsa Italiana)报告的交易额为468.6亿欧元,较2月份的515.9亿欧元下降了9.1%,但市场参与者认为交易活动的整体下降幅度约为30%。

据Markit BOAT报道,场外意大利股票交易从2月份的180亿欧元下降至3月份的10亿欧元。急剧下降的原因是几个经纪人交叉交易网络(BCN)的解释,这些交易交易网络通常会以协商的方式向BOAT进行交易并向主要交易所报告,以避免更高的FTT率。3月26日,向BOAT报告了435万欧元的意大利股票交易,而2月26日为1.072亿欧元。

意大利的FTT对交易所和多边交易工具(MTF)的股票交易征收0.12%的税,从2014年下降至0.1%,对BCN的股票交易征收0.22%的税,从2014年起将更改为0.2%。继续匹配其BCN中的参与者是执行“场外交易”,参与者在暗池中同意交易条款,然后执行并报告交易所或MTF。

一位资深卖方消息人士说:“自从实施税收以来,我们发现BOAT报告的交易减少,交易所报告的交易增加,BATS Chi-X Europe也吸引了报告交易的增加。”受到不同方式的影响,一些流动性提供者为响应税收而减少了交易。

“这项税收不会对资产管理公司或养老基金产生影响,高频交易公司最终可以免于零净值,但是统计套利公司现在在意大利股票上的活动较少,利差扩大,流动性下降。”

许多市场参与者指出,宏观因素,例如2月份大选的失败以及塞浦路斯经济斗争的影响,也对意大利股票市场的趋势产生了重大影响。

债券市场当心

尽管人们继续担心意大利FTT的影响,但泛欧税收计划仍然遇到问题。目前,有11个欧盟成员国支持泛欧税,这将打击股票,债券和衍生品交易。

今天,伦敦金融城公司发表了一份报告,评估了税收对英国主权债券和公司债券的影响,该报告称FTT的成本为40亿英镑。

该报告是英国上议院欧盟委员会呼吁政府施加法律压力,迫使布鲁塞尔修改税收的域外影响。在上周致金融市场大臣格雷格·克拉克(Greg Clark)的一封信中,委员会抱怨与欧盟FTT提案有关的审查程序失败,并呼吁部长就该税征求更多的法律建议,委员会认为这可能会侵犯税收。非参与成员国的权利。

金融咨询公司TABB集团的高级分析师丽贝卡·希利(Rebecca Healey)向欧盟委员会提供了书面证据,他说,这项税收将损害投资者的利益。

希利对TRADEnews.com表示:“政策制定者正在考虑税收的显性成本,而不是隐性成本,这最终将使欧洲的贸易吸引力降低,总体流动性下降并打击最终投资者。”固定收益产品可能意义重大。

她说:“二级市场功能不健全会影响主权债券和欧洲国家的债务管理机构,因为有些人会发现很难在二级市场筹集资金。”

欧盟委员会于2月份同意了拟议的欧盟FTT草案,并正在通过“加强合作”机制通过立法渠道进行推进,该机制可使至少9个州的集团在欧盟委员会赞成的情况下通过法律。

市场参与者警告说,目前的征税目标太宽泛,并且会在支持欧元区国家之外对市场参与者征税。

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