外资调整保险股仓位策略:增加财险股仓位 减少人身险股仓位

2022-05-16 14:35:00 来源:证券日报

近期,中国平安密集回购引发市场关注。

事实上,今年以来,外资也密集增持了部分保险股。据记者了解,今年以来,截至5月15日,a股前五大保险股中,外资增仓PICC、中国太保、新华人寿。其中,PICC的持股较去年底增加了125%。

保险业去年暴跌39%。今年以来,保险板块并未止跌,年内下跌14.49%。其中,新华人寿跌幅高达27.29%。相比较而言,在前五大保险股中,PICC股价相对抗跌,全年仅下跌1.7%,是a股保险板块中跌幅最小的。

寿险业低迷财险业复苏

与去年保险股普遍上涨不同的是,今年以来,外资对不同业务类型的保险股的持有策略发生了变化:增加了以财险业务为重点的股票的仓位,减少了以人身险业务为重点的股票的仓位。

外资所有权的变化反映了这一特点。根据Chioce的数据,截至今年5月15日,外资在PICC、新华人寿、中国太保、中国平安和中国人寿的持股量较去年12月31日分别增长了125%、16.5%、0.1%、-10.9%和-19.3%。其中,外资持股比例最高的PICC主营业务集中在财产保险业务,而中国人寿仅经营人身保险业务。

外资的这种仓位调整特征也与国内保险业的发展现状相吻合,即寿险行业的保费增速尚未见底回升,而财险行业则有回暖迹象。

一季度,中国人寿、中国平安人寿、新华人寿、PICC人寿合计原保费达到7017.04亿元,同比微增0.28%;PICC财产保险公司的总保费中国平安保险公司。c保险和太保P & ampc险达到2744.39亿元,同比增长12.01%,远高于寿险。

从营业利润来看,一季度,上市保险公司归属于母公司股东的净利润普遍同比大幅下滑,但财险业务占比最高的PICC下滑幅度最低。具体来看,新华人寿下降78.7%,中国人寿下降46.9%,中国太保下降36.4%,中国平安下降24.1%,中国PICC下降12.9%。

最新保费数据显示,截至5月15日,a股五大上市保险公司中,已有四家披露了前四个月的保费收入。其中,PICC的保费增速仍然是最快的。具体来看,中国平安1-4月保费同比增速为0.68%,中国人寿为-2.69%,新华人寿为3.8%,PICC为13.88%。从业务类型来看,上市保险公司财险业务增速仍然较快。其中,PICC P & amp;c险同比增长10.3%,平安财险同比增长8.35%。

中国精算师协会创始会员、高级精算师许在接受采访时表示,今年以来,寿险保费低增速受多方面因素影响:一是疫情反复降低居民收入预期,抑制保费需求;二是去年一季度新旧重疾险切换,保险公司加大推广力度,透支了投保需求;第三,宏观经济下行等因素对寿险业发展产生负面影响。此外,有业内人士向记者表示,营销员的流失极大冲击了保费增速。

从寿险业的增长趋势来看,东方证券预测,目前寿险业的需求和供给都很疲软。

在此背景下,除了外资逆势抛售部分保险股,上市保险公司也加大了回购力度。5月12日,中国平安发布公告称,已于5月12日回购330.72万股a股,回购总金额约为1.46亿元。截至目前,中国平安已花费50亿元用于回购。本次回购的完成,意味着中国平安已达到前期a股回购计划的下限目标。

长城证券等机构发布的研究报告认为,当前保险行业面临诸多发展挑战,寿险处于深度转型期,持续受到疫情和新销压力的影响。但预计最坏的时候已经过去,边际改善趋势在数据上有所体现。

虽然“最坏的时间点”可能已经过去,但投资者仍需继续观望,等待困境逆转。目前,上市保险公司正试图通过改革寿险、加强非车险业务来走出困境。不过,多家上市保险公司管理层人士也公开表示,改革可能需要几年时间才能见效。

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