8月4日起，宝盈盈润债券基金大额申购限额调整为10元。也就是说，单个资金账户一天最多可以买10块钱。除暂停申购外，10元单日限购是目前基金市场限购令中最严格的一项。
近期多家基金将大额申购上限下调至50元、100元，可见买不到的“窗口基金”阵容逐渐庞大。业内表示，基金超严格的限购或在不违反开放式基金合同的情况下有效控制规模的手段，多以维护持有人利益为目的。
又有基金限购10元
日前，宝盈基金发布关于调整旗下宝盈润纯债券基金限制大额申购、转换转入、定期定额投资业务额度的公告。
根据公告，自2022年8月4日起，本基金大额申购上限由100元调整为10元。具体限制规则如下：本基金单个账户单日单笔和多笔认购金额上限为10元(含)。单个账户累计申请金额超过上限的，基金管理人有权拒绝该类申请；累计申请金额高于上限的，按申请金额从大到小排序，对累计后不超过10元(含)限额的申请逐一确认成功，其余申请由基金管理人驳回。
至此，又有一只基金加入了10元限购的阵容。目前所有暂停大额申购的基金中，单日最低申购限额为10元。即使每天持续投入基金，按照250个交易日计算，一年也只能投入2500元。
公开资料显示，宝盈盈润纯债由基金经理杨管理。该基金仓位以高收益城投债为主，中长期表现相当亮眼。
资料显示，这只中长期纯债基金成立于2019年8月16日。截至8月3日，成立以来年化收益达到5.42%，在同类中排名16/1106。2020年、2021年全年收益高于同类基金。截至8月3日，该基金年收益率为3.66%，同期中长期纯债基金平均收益为2.14%。
该基金规模一直较小，今年年中达到4.35亿元。这背后，是基金长期受限。去年12月13日，宝盈盈润纯债基金发布公告，调整大额申购，将每日申购上限调整为100元。在此之前，该基金的申购上限为1万元。
从持有人结构来看，宝盈盈润纯债的机构持股比例长期保持在95%以上。但根据2021年年报，持有人结构中机构持股比例下降至86.92%，个人投资者总份额上升至13%以上。
对于暂停大额申购的原因，公告指出是为了“保护基金份额持有人的利益”。一位知情人士表示，“在过去的一年里，由于其相对较高的业绩，该基金逐渐受到更多关注，并被个人投资者持续购买。此前100元限摊薄收入。但看到收益后，更多个人投资者进来，基金经理担心稀释持有人收益，进一步限制购买。”
对于“为什么不直接暂停申购”的问题，有业内人士解释，开放式基金合同不允许基金直接关上门，把投资者拒之门外，部分公司的合规性也不允许这样，所以基金只能进一步升级限购。
投资者也对最新公布的基金10元限购进行了热烈的讨论。有人说：“10块钱慢慢买的，等他重新开张。”还有人说“10元基本等于不允许订阅”。
橱窗基金队伍逐渐扩容
作为“窗口基金”的代表产品之一，金元顺安袁琪于2021年3月24日首次开放大额申购。至今已累计发布7次限购公告，限额从最初的5万元、10万元逐步降低到50元。
从业绩来看，截至8月4日，金元顺安袁琪基金近一年累计涨幅56.43%，在2143只同类基金中排名第二；今年累计净值收益率25.89%，在同类可比基金中排名第三，业绩突出。
在亮眼的业绩加持下，即使开启限购的“闭门谢客”模式，依然没有阻挡投资者的认购热情。即使在今年上半年的波动市场中，该基金的份额仍在继续增长。数据显示，截至2022年第二季度末，金元顺安袁琪总份额为3.96亿份，同比增长超过一倍，环比增长46%。
在基金窗口申购受限升级的同时，部分基金新加入窗口产品的队列。8月3日，中欧基金发布公告称，为进一步确保中欧李猩债券的稳健运行，维护基金份额持有人的利益，公司决定自8月3日(含)起，将本基金单笔或多笔累计申购本基金A类或C类基金份额的上限调整为100元。
2022年中报显示，该基金最新规模近40亿。根据2021年年报，本基金的机构投资者持股比例为100%。
今年5月13日起，普通股票型基金九泰九安的大额申购限额由1000元调整为10元，至今仍未放宽。今年年初，招商基金旗下多只中长期纯债基金将大额申购上限调整为100元。
保业绩为严格限购主因
整体来看，目前全市场有28只基金单日申购上限在100元(含)以下(各份额合并统计)。其中，10元涨停的基金有5只，50元涨停的基金只有金元顺安袁琪1只，其余均涨停。
购100元。从基金类型看,这些产品多为中长期纯债基金。华南一位公募市场部人士表示，限购100元甚至10元，实质上等同于“劝退”新的投资者了。这类基金多是固收产品，同时大多具备两个特征，一是业绩较好，二是机构持有比例较高。为了实现机构资金既定的投资收益目标和风险偏好，基金公司往往限制大额申购，可以防止资金进入摊薄收益，维护基金的稳定运作，
“很多的债券型橱窗基金手里都持有高息债券，但是在市场上又很难匹配到，谁都想要高息的规模，但是高息的资产又不多，匹配不到的话手里的基金收益就会下滑，真是个头疼的问题。”这位市场部人士说道，目前这类债券基金严格限购通常是基金经理的主动要求，跟投资策略的容量有关。
另一位基金评价人士则称，“一些基金经理的操作策略或不适合大规模基金运作，尤其一些采取小票量化策略的权益产品。实施严限购，是为了不让规模过快膨胀从而对业绩产生不利影响。限购本质是为保业绩，一些‘良心基金经理’，确实不希望过多散户进入摊薄既有持有人收益。”
他进一步分析称，近年来，互联网基金销售平台依靠巨大的流量优势、便捷的交易渠道和较低的费率优势，吸引了大量的投资者，尤其是年轻投资者。而各大互联网金融平台上也出现了不少基金排行榜，业绩当然是最关键的排行依据。
“在这种榜单机制下，业绩领先的一些产品很容易被投资者发现并形成规模效应，其中就有一些来自中小公司的‘小而美’基金。加上一些大V的宣传和基金公司的推动等，这些基金的曝光率和热度会越来越高。”上述基金人士评价道，酒香不怕巷子深，这也不失为互联网时代的一种流量密码。
理性认识超低限额基金
对于橱窗基金，投资者的态度不尽相同，但不可忽略的是，仍有一批坚定追随者表示将“坚持定投，直到放开申购”，也有不明情况的基民盲目跟随。
橱窗基金因为像柜台里面的商品一样，有些稀奇而得名，它通常的价格都是几百块，又由于限购，所以对很多的投资者来说都是不调够用的，就算是开日定投，也很难快速的累积到自己的投资目标金额。
对此深圳一位公募市场部人士分析道，“严格限制申购的老基金大多业绩比较好，在较中长期的时间维度业绩领先同类产品。这类基金本身就有一定的客户群，限购限购后，在‘饥饿效应下’反而可能会更受市场青睐。”他同时表示，这种现象某种程度上也反映了市场上优质产品的稀缺和投资者对绩优产品的认同及追捧。
业内认为，从配置的角度出发，投资者适度参与对其投资策略较为认同的绩优基金的定投也不失为一种较为取巧的“上车”方法。
但需要注意的是，投资者同时需要注意自身在风险收益特征上的匹配及对基金经理策略的认可程度，从自身的配置需求出发进行投资，切忌因为短期“限购”的噱头盲目跟风。
据中国基金业协会8月2日晚间公布的最新数据显示，公募基金管理规模达26.79万亿元，产品数量达10010只，双双创出历史新高。其中开放式基金及封闭式基金规模均有所增长，仅有细分类别中的货币基金规模出现明显下滑。
随着我国基金行业蓬勃发展，未来基金产品的规模和数量还将进一步增长。在此背景下，投资者的选择也很多，可以结合自身风险收益特征，在市场上选出适合投资的基金，合理分散布局。
